Cta sistemática de negociação

Um consultor de negociação de commodities (CTA) é um indivíduo ou empresa que fornece aconselhamento individualizado sobre a compra e venda de contratos de futuros. Opções sobre futuros ou determinados contratos de câmbio. Os consultores de negociação de commodities exigem um registro do CTA (Commodity Trading Advisor). Como mandatado pela National Futures Association. A organização de auto-regulação para a indústria. BREAKING DOWN Consultor de Negociação de Mercadorias - CTA A CTA atua como um consultor financeiro. Exceto que a designação do CTA é específica para fornecer aconselhamento relacionado ao comércio de commodities. A obtenção do registro CTA exige que o candidato passe certos requisitos de proficiência, mais comumente o Exame Nacional de Futuros de Mercadorias da Série 3, embora caminhos alternativos possam ser usados ​​como prova de proficiência. Caminhos Alternativos O registro como um CTA é exigido pela National Futures Association para indivíduos ou empresas que fornecem aconselhamento sobre negociação de commodities, a menos que um dos seguintes requisitos sejam atendidos: aconselhamento é dado a um máximo de 15 pessoas nos últimos 12 meses eo indivíduo Não se mantém ao público como um CTA a empresa individual está envolvida em uma das várias empresas ou profissões listadas na Commodity Exchange Act ou está registada em outra capacidade eo conselho dado em relação ao investimento de commodities é incidental para a profissão indivíduos Ou o negócio principal das empresas ou o aconselhamento fornecido não se baseia no conhecimento ou direcionado diretamente para uma conta de juros de commodities de clientes. Requisitos Geralmente, o registro CTA é exigido tanto para os diretores de uma empresa, bem como todos os funcionários que lidam com a tomada de ordens de, ou dar aconselhamento, ao público. CTA exige um registro para dar conselhos sobre todas as formas de investimentos em commodities, incluindo contratos de futuros, forwards, opções e swaps. Investimento em commodities Os investimentos em commodities envolvem freqüentemente o uso de alavancagem significativa e, portanto, exigem um maior nível de especialização para o comércio corretamente, evitando o potencial de grandes perdas. Os regulamentos para consultores de negociação de commodities remontam ao final dos anos 1970 como o investimento no mercado de commodities tornou-se mais acessível aos investidores de varejo. A Commodity Futures Trading Commission (CFTC) expandiu gradualmente os requisitos para o registro de CTA ao longo do tempo. Geralmente, um fundo CTA é um fundo de hedge que usa contratos de futuros para atingir seu objetivo de investimento. CTA fundos usam uma variedade de estratégias de negociação para cumprir os seus objectivos de investimento, incluindo sistemática de negociação e acompanhamento de tendências. No entanto, os gestores de fundos bom gerenciar ativamente os investimentos, utilizando estratégias discricionárias, tais como a análise fundamental, em conjunto com a negociação sistemática e tendência follow. Welcome para Morningstar. co. uk Você foi redirecionado aqui da Hemscott como estamos fundindo nossos sites para fornecer Você com um one-stop shop para todas as suas necessidades de pesquisa de investimento. Começar: Para procurar por uma segurança, digite o nome ou ticker na caixa de pesquisa na parte superior da página e selecione a partir dos resultados dropdown. Os usuários registrados da Hemscott podem fazer login na Morningstar usando os mesmos detalhes de login. Da mesma forma, se você é um usuário Premium Hemscott, agora você tem uma conta Morningstar Premium que você pode acessar usando os mesmos detalhes de login. Morningstar. co. uk contém dados, notícias e pesquisas sobre ações e fundos, comentários exclusivos e pesquisas independentes da Morningstar sobre uma ampla gama de produtos de investimento e ferramentas de alocação de portfólio e ativos para ajudar a tomar melhores decisões de investimento. Para mais informações: Saiba mais sobre a Morningstar e o website Leia as nossas principais sugestões para tirar o máximo proveito da Morningstar. pt Localize os seus recursos habituais da Hemscott no Morningstar. pt Veja uma lista completa dos recursos da Morningstar. pt As respostas às perguntas frequentes Contato suporte para o site Não me mostre esta mensagem novamente Assessor de Negociação de Mercadorias (CTA) Explicado Uma visão geral das estratégias de futuros gerenciados e dos consultores de negociação de commodities (CTAs) que tendem a executá-los. Nota (Opcional): O mercado para contas de futuros geridas tem crescido tremendamente desde o primeiro seguidor de tendência de longo prazo começou no final dos anos 40. Os avanços tecnológicos ea integração global dos mercados financeiros abriram, desde então, novas oportunidades no mercado de futuros. De acordo com fxHedge, os activos sob gestão em contas de futuros geridos cresceu de 0,31 mil milhões em 1980 para 320 mil milhões a partir do terceiro trimestre de 2017. Neste artigo vamos fornecer uma visão geral das estratégias de futuros gerenciados e consultores de commodity trading (CTAs) que tendem Para executá-los para fornecer o fundo necessário para ajudar os investidores a entender melhor o RBS Market Access CTA ETF que nós cobrimos em profundidade aqui. Aqui vamos definir o que é CTAs como eles alcançam seus objetivos de investimento os benefícios potenciais de suas estratégias e suas armadilhas potenciais. Explorando o mercado de CTA De um modo geral, um fundo de CTA é um fundo de hedge que usa contratos de futuros para atingir seu objetivo de investimento. Estes gestores de fundos executam estratégias diferentes usando contratos de futuros, opções sobre contratos de futuros e FX forward. Os CTAs eram inicialmente focados em commodities, mas agora investem em todos os mercados de futuros, p. Commodities, ações e moedas. A maioria dos CTAs são comerciantes sistemáticos ou seguidores de tendências (cerca de 23) com a capacidade de ir longo e curto e usar alavancagem. As estratégias sistemáticas utilizam programas de computador para interpretar dados e gerar negócios. Essas estratégias tentam capturar grandes movimentos direcionais em carteiras diversificadas de mercados. Tendência seguidores também tendem a ser diversificada através de prazos. Os comerciantes sistemáticos em particular são a volatilidade longa que significa que os retornos são grumos eo desempenho dos gerentes depende geralmente de alguns meses muito positivos. Entrementes, as estratégias discricionárias confiam em uma habilidade dos gerentes de explorar eficazmente testes padrões do gráfico ou divine global supplydemand desequilíbrios dos dados fundamentais. Eles aplicam modelos quantitativos avançados que vão além de sistemas baseados em regras básicas para prever a direção de preços ou mudanças na volatilidade. De acordo com fxHedge, a negociação sistemática é a estratégia mais comumente empregada dentro do universo CTA, representando 269,33 bilhões em AUM. Em contraste, os comerciantes discricionária geridos 27,57 bilhões a partir do terceiro trimestre de 2017. Vamos olhar para um exemplo muito simples para ter uma idéia melhor como a tendência seguinte funciona. Um CTA, por exemplo, ir por muito tempo um contrato de futuros cada mês o retorno de 12 meses atrás é acima de retornos de dinheiro e ficar curto se o retorno de 12 meses atrás está abaixo de retornos de dinheiro. Trend seguintes estratégias são também referidos como momentum estratégias como eles são baseados no pressuposto de que índices que têm realizado bem ao longo do passado recente continuará a funcionar bem no futuro próximo. Assim, essa estratégia depende de sinais de retro-visão ao invés de previsões do futuro. Um estudo de Jegadeesh-Titman de 1993 mostrou que os vencedores relativos tendem a continuar como os vencedores relativos até um ano considerando que os perdedores relativos recentes tendem a continuar seus streaks perdedores. Esse fenômeno é chamado de momento. Claro, este é um exemplo hipotético simples. Na prática, os CTAs usam estratégias muito mais complexas, adicionando várias camadas de indicadores, incluindo sinais de futuro, para determinar se ir para longas ou curtas. Dados históricos Considerando os dados históricos, os CTAs demonstraram algumas características atraentes em relação às classes de ativos tradicionais, como ações e títulos. Em nosso exemplo, utilizamos o Morningstar Diversified Futures Index como nosso proxy para o desempenho de CTAs. Este índice é um índice de futuros totalmente garantido, seguindo regras pré-definidas (para a metodologia de índice exata, clique aqui). A vantagem de usar este índice é que ele não sofre de uma série de preconceitos (que falaremos mais tarde) experimentados por muitos outros índices CTA. Como demonstrado na tabela abaixo, os CTAs apresentaram correlações negativas para as classes de ativos e commodities tradicionais nos últimos 10 anos. A maioria dos gerentes de CTA não está apenas assumindo a exposição sistêmica a uma classe de ativos, ou beta, mas sim tentar adicionar alfa através de gerenciamento ativo. Esta liberdade de ir curto ou entrar em posições de spread permite futuros gerenciados para obter perfis de retorno totalmente diferentes em comparação com índices longos apenas passiva. Apesar do fato de que os retornos das estratégias de futuros gerenciados historicamente tendem a não ser correlacionados com as classes de ativos tradicionais, as correlações são não-estacionárias no curto prazo e podem temporariamente convergir durante a turbulência do mercado. O próximo gráfico (abre em uma nova janela do navegador) revela características de retorno muito interessantes entre CTAs. Durante o período em questão, os futuros geridos apresentaram rendimentos excepcionais durante os mercados em baixa de acções (2000-2002 2008) e tiveram um desempenho inferior ao dos mercados de acções durante as corridas de touros (1997-1999, 2003-2007 2009-2018). Alguns gestores de futuros gerenciados tentam explorar fluxos de caixa de capital sustentado em classes de ativos que geralmente ocorrem quando os mercados voltam ao equilíbrio após desequilíbrios prolongados. Outros gerentes apostam na volatilidade e na ação de preços intermitentes que normalmente acompanham esses fluxos de caixa. Além disso, alguns gerentes geram seus retornos independentes do estado atual da economia ou do nível prevalecente de volatilidade. Isso pode explicar, em parte, por que as estratégias de futuros gerenciados têm, com freqüência, superado os investimentos long-only durante os deslocamentos do mercado e os macro-eventos. Como o quadro abaixo indica, os futuros administrados apresentaram retornos acumulados superiores, em particular em comparação com os estoques e commodities nas últimas duas décadas. Como podemos ver, a tendência após as CTAs apresentou características de retorno de risco atraentes em comparação com outras classes de ativos nas últimas duas décadas. No entanto, como mencionado anteriormente, o proxy de CTA que usamos aqui é um índice de futuros baseado em regras, portanto, não há taxas de administração incorporadas no cálculo de índices. Se considerarmos as taxas - que podem chegar a 4-5 dos ativos sob gestão - podemos assumir que os retornos iria diminuir proporcionalmente. O desempenho dos comerciantes discricionários é difícil de avaliar com base nos dados históricos disponíveis, uma vez que os índices relevantes sofrem de uma série de vieses (falaremos mais pormenorizadamente destas questões na próxima secção). Portanto, não é possível criar um índice baseado em regras para medir o desempenho de gestores discricionários como o que usamos para avaliar estratégias sistemáticas. Além disso, como mencionado anteriormente, a negociação discricionária se baseia na capacidade dos gerentes de explorar eficazmente os padrões de gráficos ou os desequilíbrios globais de oferta e demanda de dados fundamentais e, como tal, diferem dos seguidores de tendências, portanto, os investidores acabam apostando nas habilidades dos gerentes para identificar esses padrões e desequilíbrios. No entanto, a pesquisa mostrou que muito poucos, se houver, gerentes ativos são capazes de consistentemente entregar alpha após as taxas. No entanto, para obter alguma indicação do desempenho dos CTAs discricionários, comparamos o Índice de Negociação Discrecional MSCI da Morningstar com o Morningstar Diversified Futures Index. Como podemos ver nesta tabela final, o índice discricionário apresentou desempenho inferior ao índice estratégico em 80bps por ano nos últimos 15 anos, mas exibiu uma volatilidade muito menor. No entanto, é difícil atribuir um verdadeiro significado a este número dado as questões inerentes à construção de índices de negociação discricionária. A capacidade dos comerciantes discricionários de negociarem de uma forma completamente oportunista muitas vezes significa que os seus retornos não estão correlacionados com os dos seguidores de tendências e outras estratégias de investimento, e. Hedge funds ou índices passivos de commodities de longa duração. Um estudo do Departamento de Pesquisas do CISDM em 2006 mostrou que CTAs e CTAs sistemáticos têm uma correlação relativamente baixa entre si - ilustrando os benefícios potenciais de combinar as duas abordagens em um portfólio combinado de CTA. Desvantagens de CTAs Como mencionado, CTAs têm alguns inconvenientes os investidores devem estar cientes de especialmente quando se trata de analisar dados históricos de desempenho e avaliar potenciais investimentos. Uma das maiores falhas nos índices de fundos de hedge decorre do fato de que a maioria dos fundos de hedge cotados não são negociados publicamente e não há preços oficiais tornando a avaliação difícil. E como a divulgação de dados de desempenho pelos CTAs é inteiramente voluntária, os índices relevantes e qualquer análise do desempenho dessas estratégias apresentam uma série de vieses: - O viés de seleção resulta da decisão de relato estratégico desses fundos. Os fundos mal executados podem optar por não se reportar a um banco de dados. Fundos que procuram atrair novos investidores são mais propensos a relatório enquanto grandes fundos de sucesso pode parar de relatar como investidores adicionais são necessários ou mesmo desejado. - O viés de retrocesso está associado à retenção de dados ex-post, depois que um fundo havia relatado anteriormente seu desempenho. Por exemplo, os fundos podem não reportar dados de desempenho antes da liquidação devido a resultados ruins. Além disso, os fundos podem atrasar a apresentação de dados de desempenho precário. Mais importante ainda, os fundos têm a capacidade de remover todo o seu histórico de desempenho em uma base ex-post. - viés de sobrevivência decorre do fato de que os fundos desaparecerão do banco de dados uma vez que são liquidados. Portanto, o índice só rastreia fundos ao vivo. Como os fundos sobreviventes superaram seus pares, isso leva a um viés positivo. - O viés de aterramento ocorre quando os fundos recentemente listados são permitidos submeter o histórico de desempenho no momento do primeiro relatório para o banco de dados. Novamente, isso levará a um viés positivo, já que os gerentes são mais propensos a apresentar um bom desempenho. De acordo com um estudo do Centro Internacional de Finanças de Yale (Yale ICF), o número médio de meses de desempenho relatados pelos CTAs é de 43. O mesmo ICF de Yale mencionado acima mostrou que o CTA médio não adicionou qualquer valor para os investidores entre 1994 E 2007. Mesmo que o retorno médio do CTA ajustado pelo viés ultrapassasse os T-Bills em mais de 5 por ano durante este período de tempo - antes das taxas - o CTA médio bateu os T-Bills por um modesto 85bps com equidade, como a volatilidade quando ajustado para honorários. O mesmo estudo mostra que o desvio padrão médio de um fundo CTA individual é aproximadamente o dobro do desvio padrão de um índice CTA igualmente ponderado, sugerindo que os benefícios de diversificação resultam da manutenção de uma carteira de CTAs. O estudo conclui que CTAs são capazes de entregar alfa, mas apenas antes de taxas são contabilizadas. Resumo CTAs são talvez mais adequado para uso como um diversificador dentro de uma carteira bem equilibrada. Dada a complexidade das estratégias, não é adequado para a maioria dos investidores de varejo. Conforme mencionado anteriormente, os futuros administrados apresentaram retornos excepcionais durante os mercados de baixa. No entanto, Ramsey e Kins sugeriram em seu artigo de 2004 que, apesar de sua resiliência em mercados tumultuados, as estratégias de futuros gerenciados não são adequadas como hedge de carteira, mas devem ser vistas como uma fonte de retornos não correlacionados. Eventos exógenos, como o fracassado golpe russo na década de 1990 ou 11 de setembro, são exemplos primordiais em que os futuros administrados não provaram uma cobertura efetiva, pois sofreram perdas ao lado de outras classes de ativos. Assim como ações e títulos, os CTAs são vulneráveis ​​a inversões rápidas ou ao início súbito da volatilidade. Apesar de algumas das falhas discutidas neste artigo, as estratégias de futuros gerenciados têm alguns méritos. Muitos acadêmicos concordam que os futuros gerenciados, em especial as estratégias de tendências seguintes, produziram retornos que não estão correlacionados com as classes de ativos tradicionais. Portanto, pensamos que essas estratégias poderiam servir como um bom diversificador em um portfólio bem equilibrado. A informação contida dentro é para finalidades educacionais e informativas SOMENTE. Não se destina nem deve ser considerado um convite ou incentivo para comprar ou vender um título ou valores mobiliários observados dentro nem deve ser visto como uma comunicação destinada a persuadi-lo ou incitá-lo a comprar ou vender títulos ou valores mobiliários mencionados dentro. Qualquer comentário fornecido é a opinião do autor e não deve ser considerado uma recomendação personalizada. As informações contidas dentro não devem ser uma base única pessoas para tomar uma decisão de investimento. Entre em contato com seu profissional financeiro antes de tomar uma decisão de investimento. Compartilhar via e-mail Como o prazo ISA teares, os investidores devem considerar a sua carteira de forma holística e pretendem ter. ISA Ideas: 3 Gold Rated Global FundsInvestors podem minimizar o risco de incerteza política, investindo em fundos que oferecem geograp. A nova Lifetime ISA lança no próximo mês oferecendo aos compradores com menos de 40 anos a chance de economizar 4. Melhores taxas de ISA para os últimos minutos SaversBritons continuam a favorecer o dinheiro ao investir apesar das baixas taxas de juros de acordo com Sel. Morningstar Fund Ratings: Semanal Round-upANALYST CLASSIFICAÇÕES: Artemis Global Select, AXA Global High Yield Bonds, Carnegie Worldwide e Black. As companhias de mineração de FTSE são baratas agora As companhias de mineração estão operando-se em um ambiente challenging mas poderiam agora ser o momento de cobrir para cima o. Conselhos para George Osborne e Stock Market RegretsTHE WEEK: Colunista Morningstar Rodney Hobson fornece duas peças de conselhos para George Osborne, um. As empresas que têm vantagens competitivas dentro de sua indústria são bons candidatos para dividen. 10 Top-Performing Funds no Reino Unido Morningstar revela o top 10 melhores artistas nos últimos cinco anos Morningstar OBSR revela os principais fundos para os investidores que procuram a exposição às ações europeias Como o prazo ISA teares, os investidores devem considerar holisticamente seu portfólio e pretendem ter. ISA Ideas: 3 Gold Rated Global FundsInvestors podem minimizar o risco de incerteza política, investindo em fundos que oferecem geograp. A nova Lifetime ISA lança no próximo mês oferecendo aos compradores com menos de 40 anos a chance de economizar 4. Melhores taxas de ISA para os últimos minutos SaversBritons continuam a favorecer o dinheiro ao investir apesar das baixas taxas de juros de acordo com Sel. Morningstar Fund Ratings: Semanal Round-upANALYST CLASSIFICAÇÕES: Artemis Global Select, AXA Global High Yield Bonds, Carnegie Worldwide e Black. Gordon Rose, CIIA é um analista de ETF com Morningstar Europe. O que é um CTA Commodity Trading Advisors (CTAs) são gestores de investimento profissional, semelhante aos gestores de carteira em fundos mútuos, que procuram lucrar com os movimentos nos mercados financeiros globais, commodity e moeda Investindo em futuros e opções negociados em bolsa e em contratos a prazo de balcão. O verdadeiro valor dos programas de investimento oferecidos pelos CTAs é a sua abordagem de construção de carteira, que permite aos investidores participar simultaneamente em múltiplos setores do mercado global, como câmbio, energias, metais, taxas de juros, índices de ações e commodities. Consulte o gráfico de pizza abaixo. Investimentos colocados com um CTA são referidos como Managed Futures porque o CTA pode gerenciar cada conta individual de clientes, colocando negócios na conta de clientes diretamente em seu nome, semelhante a um gerente de investimento pessoal. Os CTAs são regulamentados Dois dos principais órgãos reguladores do CTA para os mercados financeiros nos Estados Unidos são: a Securities and Exchange Commission (SEC) e Commodity Futures Trading Commission (CFTC). A SEC regula os títulos relacionados com acções e obrigações ea CFTC regula os futuros negociados em bolsa e as opções de produtos e divisas. Os Consultores de Negociação de Mercadorias devem ser registados na CFTC e tornar-se membros da National Futures Association (NFA). São todos os CTAs similares CTAs diferem em suas estratégias negociando, os mercados que negociam, nível da experiência, e estilos negociando. Comparando um CTA que negocia 65 mercados em todo o mundo contra um CTA que se especializa em produtos energéticos globais é semelhante à comparação de um fundo mútuo de grande capitão contra um fundo orientado utilitários. Portanto, é importante compreender as ferramentas disponíveis para CTAs para extrair retornos dos mercados. A maior diferença entre Commodity Trading Advisors é os mercados em que eles comércio. Alguns gerentes se concentram exclusivamente em um setor ou grupo de mercados (como energia ou grãos), e outros simultaneamente trocam até 65 mercados em todo o mundo. O número de mercados em que cada comércio CTA terá um efeito sobre a estratégia de negociação e retornos globais. OASIS - Amostra de Metodologias de Negociação de Carteiras Tradicionalmente, os CTAs usaram uma combinação de análise técnica e fundamental para identificar oportunidades de negociação e implementar suas estratégias de gerenciamento de risco. Os comerciantes utilizam estratégias múltiplas nestas formas de análise, mas encontram geralmente que os comerciantes tendem a favorecer um sobre o excesso. Ambas as formas de análise funcionam bem para comerciantes com experiência em um setor de mercado ou para aqueles que seguem um pequeno número de mercados. Como resultado, o motor de valor chave para os CTAs técnicos e fundamentais é a sua experiência de negociação nos mercados em que desenvolveram um nicho. No extremo oposto do espectro, muitos dos CTAs em nossa plataforma comercializam simultaneamente mais de 40 mercados em todo o mundo. Estes CTAs utilizam uma abordagem sistemática na construção e gestão de carteiras de contratos futuros globais. Os comerciantes sistemáticos utilizam modelos de computador para identificar padrões como tendências em dados históricos de mercado e econômicos. As decisões de negociação e de gestão de riscos são tomadas em relação à carteira como um todo. A negociação sistemática de contratos de futuros permite escalabilidade e transparência. O motor de valor para estes tipos de CTAs é a sua construção de carteira e gestão de risco. Negócios individuais não são tão importantes quanto o comportamento da carteira como um todo. Time-frames CTAs não só diferem em suas estratégias de negociação e mercados negociados, mas também no foco período de detenção de seus sistemas de negociação. Os CTA classificam os seus programas em períodos de detenção a curto, médio e longo prazo. Fundo utilizando uma estratégia de período de detenção de curto prazo irá realizar negócios por um período de segundos a três meses antes da compensação. Por outro lado, as CTAs que utilizam uma estratégia de médio prazo ou de longo prazo manterão negócios por um período de três meses a um ano ou por mais de um ano, respectivamente. O período específico de retenção ou o período de tempo que uma estratégia CTA emprega desempenha um papel direto no retorno global. Emerging vs. Established CTAS Outro fator de diferenciação entre Commodity Trading Advisors é se eles estão emergindo ou estabelecido. Existem várias opiniões do que define emergente e o que define estabelecido. Gerentes emergentes geralmente têm menos de um histórico de três anos e menos de 50 milhões em ativos sob gestão. À primeira vista, pode parecer que a única diferença entre um CTA emergente e estabelecida é a sua experiência níveis. No entanto, há muitos CTAs emergentes que têm uma quantidade substancial de experiência de negociação nos mercados e que finalmente saiu por conta própria. Assim, enquanto eles podem ter apenas alguns anos de experiência de negociação por conta própria são comerciantes estabelecidos na indústria e bem versado em suas práticas. A principal diferença na distinção entre CTAs emergentes e estabelecidas se concentra em como eles geram retornos, como CTAs emergentes podem muitas vezes superar os gestores estabelecidos. Há duas razões principais para isso. A primeira é que os CTAs emergentes são muitas vezes menores e mais ágeis, e são capazes de fazer transações em certos mercados que seriam impossíveis para CTAs maiores e mais estabelecidos. A segunda razão é que os CTAs emergentes são frequentemente ansiosos (e mais agressivos) para produzir números de retorno favoráveis ​​que lhes permitirão estourar na tela de radar dos investidores. Um CTA estabelecido de bilhões de dólares pode não ter um incentivo extra para ser tão agressivo. No entanto, há aspectos negativos para a seleção de um CTA emergente sobre um CTA estabelecido. Enquanto as CTAs emergentes podem às vezes superar suas contrapartes mais estabelecidas, a taxa de atrito também é maior. Muitos CTAs emergentes frequentemente não o fazem após seu primeiro ano no negócio e alguns comerciantes não podem ter nenhuma experiência além de negociar para se. Uma conta diferencial entre o hedge fund e CTA Sim, as CTAs são basicamente estratégias de futuros administrados (porque negociar futuros de commodities é muito mais fácil e menos oneroso do que negociar commodities reais) e os futuros gerenciados geralmente são criados como uma estrutura de hedge funds porque isso permite taxas mais altas Para os proprietários de uma base de capital inferior do que algo como um fundo mútuo. Isso é importante não apenas porque os proprietários são gananciosos (embora possam ser que também), mas porque muitas estratégias não podem crescer além de um certo ponto sem começar a ter impacto significativo no mercado de sua negociação. Então, se eles vão ser pequeno o suficiente para ficar dentro de sua capacidade, mas ainda pagar bem para os seus proprietários, eles precisam da estrutura de 220 ou 110 taxa que hedge fundos permitem. Tecnicamente, os futuros gerenciados são uma categoria mais ampla do que os CTAs, pois os futuros gerenciados podem incluir futuros sobre produtos financeiros, como ações, índices de ações e produtos de renda fixa, que não são tecnicamente commodities. No entanto, alguns CTAs tradicionais efetivamente se transformaram em futuros gerenciados porque a capacidade de negociar futuros financeiros melhora a diversificação e pode aumentar sharpe rácios. Por razões históricas, porém, essas empresas ainda podem ser conhecidas como CTAs.